Alu : dissipation des tensions géopolitiques, le contexte baissier s’installe

Panorama des primes européennes

Rotterdam.– Le contexte haussier s’est émoussé sur le marché européen de l’aluminium, en raison de la dissipation des tensions géopolitiques, qui permet la reprise des livraisons depuis le Moyen-Orient. Les tensions sur les disponibilités perdurent, en revanche, pour le cuivre, lequel continue d’être expédié vers les Etats-Unis.

 

Aluminium : tassement

Les primes sur l’aluminium ont décliné ces derniers jours, les usines ralentissant la cadence à l’approche des congés estivaux et les livraisons depuis le Moyen-Orient ayant repris. Les primes sur les lingots dédouanés P1020, au départ des entrepôts de Rotterdam, ont reflué à 530-570 $/t, contre 540-595 $/t la semaine passée. Les transactions ont été nouées dans le bas de la fourchette. Les tensions géopolitiques, qui avaient jusque-là dopé les primes, se sont, pour l’essentiel, dissipées. Les livraisons via le détroit d’Ormuz ont, en effet, progressivement repris. « Vendre est, à nouveau, rentable. La crainte de pénurie s’est éloignée, le transport par le détroit d’Ormuz se fait sans difficultés, et le métal en provenance d’Indonésie est également plus abondant. La situation est en voie de normalisation », estime un trader. En outre, des sources suggèrent que les fonderies du Golfe pourraient accroître leur production plus rapidement que prévu, ce qui ajoute au sentiment négatif. « Elles ne veulent pas passer à côté du pic saisonnier de la demande et souhaitent être en mesure de nouer des contrats à long terme, notamment sur les produits à haute valeur ajoutée », indique un deuxième trader. La demande des usines commence également à s’essouffler, certaines d’entre elles étant déjà couvertes jusqu’à la fin de l’année. Certains opérateurs se montrent cependant plus prudents et estiment que les tensions sur l’offre ne vont pas se résorber si facilement que cela. « Les participants vont prendre conscience que seuls 25 bateaux vont traverser le détroit par jour, contre 120 habituellement », ajoute un troisième trader. Les primes sur les lingots non dédouanés cèdent également du terrain, à 460-520 $/t, contre 470-530 $/t la semaine passée.

Billettes aluminium : Allemagne, Italie, Espagne… le repli se généralise

Les primes finalisées sur le marché européen des billettes d’aluminium se sont contractées de concert, en raison de la réouverture du détroit d’Ormuz et du ralentissement saisonnier de la demande. Les primes sur les billettes d’extrusion 6063 se sont tassées à, respectivement, 1105-1255 $/t livré en Allemagne, 1125-1290 $/t livré en Italie et 1125-1295 $/t livré en Espagne. Les primes sur les billettes départ usine, disponibles à Rotterdam, ont fléchi à 1075-1205 $/t. Les acheteurs font montre de prudence dans leurs achats.  « Nous programmons des achats à court terme car nous ne sommes pas en mesure d’estimer nos besoins réels », indique un consommateur européen. Les grandes usines ont reçu pour consigne de ne rien acheter jusqu’à nouvel ordre. Les acheteurs attendent d’en savoir un peu plus sur la reprise des livraisons depuis le Moyen-Orient.

Cuivre : offre restreinte

Les primes sur le cuivre ont progressé, soutenues par les tensions sur les disponibilités en Europe, les cathodes étant en priorité expédiées vers les Etats-Unis. Les producteurs nouent principalement des contrats avec des traders qui, ensuite, exportent le métal. Les cours du cuivre sur le Comex sont supérieurs de 55 $/t seulement à ceux du LME, contre 555 $/t la semaine passée. Les stocks de cuivre sur le sol européen continuent de s’éroder. Les acteurs du marché exportent du cuivre, avant la possible instauration de droits de douane par l’administration Trump, fin juin. Les participants vont également commencer à s’intéresser aux primes semestrielles. « Des acheteurs en amont de la chaîne se montrent plus actifs ces derniers jours », constate, d’autre part, un trader. Les primes sur les cathodes livrées en Allemagne ont progressé à 255-285 $/t, contre 245-275 $/t la semaine passée. Sur le marché import, les primes sur les cathodes CIF Rotterdam se sont appréciées à 170-235 $/t ; les primes CIF Livourne sont stables à 165-225 $/t.

 

Nickel : stable

Les primes sur le marché du nickel sont demeurées stables sur une semaine, dans un contexte de baisse des cours du LME, qui s’explique, en partie, par la confiance accrue des opérateurs dans la fin du conflit au Moyen-Orient. Les producteurs de nickel HPAL, en Indonésie notamment, dépendent de l’approvisionnement en soufre du Golfe. La faiblesse de la demande pèse, toutefois, sur le marché. Les primes finalisées sur les cathodes entières, les cathodes coupées et les briquettes sont inchangées à, respectivement, 270-410 $/t, 390-510 $/t et 345-560 $/t, au départ des entrepôts de Rotterdam.

 

Etain : hausse pour le lingot de haute qualité

Les primes sur les lingots d’étain à faible teneur en plomb (99,9 %) se sont appréciées au cours des quinze derniers jours, des transactions ayant été enregistrées à des niveaux supérieurs. Elles s’établissent ainsi à 980-1 060 $/t, contre 880-1 020 $/t il y a quinze jours, au départ des entrepôts de Rotterdam. Les primes sur les lingots d’étain 99,9 % sont, en revanche, stables, à 705-865 $/t, au départ des entrepôts de Rotterdam. « Il n’y a aucun risque de pénurie », déclare un trader. Les stocks de métal disponibles à la vente avoisinent les 8 000 tonnes à la bourse de Londres, contre 1 460 tonnes un an auparavant. Seule une petite quantité d’étain est stockée en Europe. Les magasins de Rotterdam abritent 290 tonnes d’étain ; ceux de Bilbao 65 tonnes.