La banque prévoit que le cours du cuivre pourrait atteindre 15 000 $/t au cours des prochains mois, porté par la demande structurelle et les tensions sur l’offre minière. Au second semestre, sa conduite sera dictée par la politique plus que par les fondamentaux.
Le regroupement des principales fonderies de cuivre chinoises China Smelters Purchase Team cherche à accueillir de nouveaux membres, en vue de peser davantage dans les négociations avec les producteurs miniers, lors de l’achat de la matière première.
Hydro a annoncé son intention de fermer, en 2027, deux usines américaines de fabrication de produits extrudés en aluminium, l’une située à City of Industry, en Californie, et l’autre à Dehli, en Louisiane. Le niveau d’activité dans les deux usines est faible et des investissements conséquents auraient été nécessaires pour qu’elles puissent répondre aux standards de production. Le transfert de la production a déjà débuté vers des sites dans le nord du pays et devrait être finalisé d’ici fin mars.
KGHM et BHP ont signé un protocole d’accord impliquant leurs mines de cuivre respectives, Sierra Gorda et Spence, au Chili, en vue d’une coopération technique et opérationnelle, l’objectif étant de développer des solutions d’exploitation innovantes. Robinson Holding, filiale de KGHM aux Etats-Unis, a signé un accord avec une entreprise spécialisée dans l’exploration de quatre sites présentant un fort potentiel.
Le Français Electro Mobility Materials Europe (EMME) et l’Allemand SEFE, importateur de gaz, ont signé un accord d’approvisionnement en nickel haute pureté pour une durée de 10 ans. La raffinerie, dont le coûts est estimé à 500 millions d’euros, produira 20 000 tonnes de sulfate de nickel et 3 000 tonnes de sulfate de cobalt par an. Les deux composés chimiques seront fabriqués à partir de produits intermédiaires issus du raffinage de précipités d’hydroxydes mixtes (MHP) et de blackmass (batteries broyées). La production devrait débuter en 2028.
Alcoa s’attend à ce que la production d’alumine à sa raffinerie de Pinjarra, en Australie, chute de 120 000 tonnes au deuxième trimestre par rapport au premier, en raison du passage, en mars, du cyclone Narelle. La production annuelle de la raffinerie est de 4,7 millions de tonnes. Le cyclone a engendré une augmentation des coûts de 30 millions de dollars au deuxième trimestre. D’autre part, la hausse des prix de l’énergie devrait entraîner une augmentation des coûts de 15 millions de dollars à la raffinerie d’alumine de Sao Luis, au Brésil. Cette dernière reste rentable mais la production d’alumine « subit une forte pression actuellement », indique Alcoa.
Afin de refléter la récente décélération des cours de l’or, la banque ANZ a abaissé sa prévision pour le métal jaune à fin 2026 à 5 200 $/once, contre 5 600 $/once précédemment. Elle s’attend, en outre, à ce que l’argent se stabilise en l’absence de facteur de soutien suffisamment robuste.
JP Morgan maintient que le cours de l’aluminium atteindra la barre des 4 000 $/t cette année. Pour le deuxième semestre, la banque d’affaires américaine table sur une moyenne de 3 750 $/t. « Même si le cours de l'aluminium devait céder du terrain en cas de réouverture pérenne du détroit d’Ormuz, nous pensons que ce sera temporaire, car la reprise de la production au Moyen-Orient mettra probablement encore plusieurs trimestres avant de revenir à la normale. Le marché devrait donc demeurer déficitaire », a argué JP Morgan, dans une note. La banque prévoit que les cours commenceront à reculer début 2027, pour refluer sous la barre des 3 000 $/t au second semestre.
Commerzbank a abaissé sa prévision de cours de l’or à fin-2026 à 4 800 $/once, contre 5 000 $/once auparavant. La banque prévoit que le métal jaune poursuivra son ascension durant les prochaines années, porté par la baisse des taux d’intérêt opérée par la Réserve fédérale américaine. Elle a, en revanche, maintenu sa prévision de 2027 à 5 200 $/t. Elle a également revu à la baisse sa prévision de cours de l’argent à fin 2026, à 80 $/once, contre 90 $/once auparavant. Le cours du métal gris sera affecté par l’érosion de la demande industrielle. Elle a également raboté ses prévisions de cours à fin 2026 pour le platine et le palladium à, respectivement, 2 100 $/once (contre 2 300 $/once) et 1 600 $/once (contre 1 800 $/once).
La banque Citi a revu à la hausse sa prévision de cours du cuivre à court terme à 14 500 $/t, contre 13 000 $/t précédemment. « La crainte latente de droits de douane sur les importations américaines de cuivre affiné pourrait soutenir les cours du cuivre au moins jusqu’à fin juin, période où l’administration se penchera sur le sujet », indique la banque dans une note. Elle a également rehaussé sa prévision pour les six à douze prochains mois, à 15 000 $/t, contre une précédente estimation de 12 000 $/t.
Le Canada prolonge d’un an les droits de douane et quotas établis sur les importations américaines de certains produits en acier et en aluminium, a fait savoir le ministre des Finances du pays, François-Philippe Champagne, invoquant la protection de l’emploi et de l’industrie face à la surcapacité mondiale. Ces prolongations, qui doivent être approuvées par le Conseil des ministres, sont prolongées, respectivement, jusqu’au 27 et 30 juin 2027. Les importations effectuées au-delà des quotas demeurent soumis à des droits de douane de 50 %.
Le groupe français Eramet a stoppé les opérations de son entité indonésienne, Weda Bay Nickel, fin mai, faute de quota disponible. Le gouvernement indonésien, qui souhaite contrôler les ressources naturelles du pays pour en tirer davantage de profits, a réduit de 70 % le quota de production de minerai de nickel de l’entité pour 2026. Le complexe minier Weda Bay Nickel, une joint-venture entre le Chinois Tsingshan et le producteur public Antam, s’est vu attribuer un quota de production de 12 millions de tonnes humides de minerai pour l’année, ceci comparé à 42 millions de tonnes pour 2025. « Le quota a été épuisé, nous sommes en discussion avec le gouvernement pour obtenir une extension », a indiqué Jerome Baudelet, dg de l’unité.
JP Morgan a indiqué dans une note s’attendre à ce que le cours du zinc reste élevé plus longtemps que prévu cette année, pointant les difficultés côté offre, et ce en dépit de l’atonie de la demande. La banque américaine a abaissé de 300 000 tonnes sa prévision d’offre mondiale de zinc affiné, ce qui réduit d’autant l’excédent de marché, qui tombe à 130 000 tonnes. Elle anticipe une contraction de 5 % de la production minière en 2026, affectée par une série de perturbations. Les producteurs de premier plan, en Suède, au Pérou et aux Etats-Unis, pourraient, en conséquence, manquer leurs objectifs de production. « Le cours du zinc, à la bourse de Londres, devrait se maintenir entre 3 400 et 3 500 $/t jusqu’à la fin de l'année », prévoient les analystes de la banque.
Commerzbank a abaissé sa prévision de cours de l’or à fin-2026 à 4 800 $/once, contre 5 000 $/once auparavant. La banque prévoit que le métal jaune poursuivra son ascension durant les prochaines années, porté par la baisse des taux d’intérêt opérée par la Réserve fédérale américaine. Elle a, en revanche, maintenu sa prévision de 2027 à 5 200 $/t. Elle a également revu à la baisse sa prévision de cours de l’argent à fin 2026, à 80 $/once, contre 90 $/once auparavant. Le cours du métal gris sera affecté par l’érosion de la demande industrielle. Elle a également raboté ses prévisions de cours à fin 2026 pour le platine et le palladium à, respectivement, 2 100 $/once (contre 2 300 $/once) et 1 600 $/once (contre 1 800 $/once).
Le groupe anglo-australien Rio Tinto a démarré la mise en service des nouvelles capacités de la fonderie AP60, sur le complexe Arvida, au Québec. L’investissement nécessaire à l’expansion des capacités s’est élevé à 1,5 milliard de dollars. La capacité annuelle sera portée à 200 000 tonnes une fois le plein régime atteint, en fin d’année.
Le groupe japonais Softbank a annoncé lors du 9e sommet Choose France, un investissement pouvant aller jusqu’à 75 milliards de dollars dans la construction de centres de données. Le statut de la France, de productrice et exportatrice d’énergie, a fait pencher la balance. Une première enveloppe de 45 millions de dollars d’ici à 2031 contribuera à développer 3 projets d’une capacité totale de 3,1 GW d’ici à 2031. Ils seront implantés à Dunkerque, Bosquel et Bouchain, dans les Hauts-de-France. Schneider Electric interviendra en tant que partenaire technologique. Une usine d’assemblage de modules sera implantée dans le port de Dunkerque. Softbank ouvrira également une unité d’assemblage, située à proximité de la première.
Mercredi 27 mai, la Commission européenne a donné son aval au rachat du fleuron français Aluminium Dunkerque par Aluminium Bahrein (Alba), considérant que cela ne créerait pas de situation de monopole de l’entreprise bahreïnie sur le marché européen. Aluminium Dunkerque produit quelque 300 000 tonnes d’aluminium par an. L’Etat français avait indiqué vouloir « être vigilant » quant au futur repreneur ; la présence de Bpifrance au capital de l’entreprise avait également été évoquée. Alba a assuré que la reprise n’aurait pas d’incidence sur l’emploi. L’entreprise compte 750 personnes. Le producteur bahreïni produit 1,6 million de tonnes d’aluminium par an.
Les fonderies d'aluminium du Moyen-Orient tentent de contourner la fermeture du détroit d'Ormuz, qui dure depuis deux mois et demi. Elles cherchent notamment des itinéraires alternatifs pour exporter le métal et importer l'alumine, matière première qui sert à produire le métal léger, ont révélé des sources. La société émiratie Abu Dhabi National Oil Co. (ADNOC) est parvenue à faire traverser le détroit d’Ormuz à des pétroliers dont les dispositifs de suivi avaient été désactivés, afin d’éviter les attaques iraniennes. Le Qatari Qatalum y a chargé une partie de sa production destinée à l’exportation. Les producteurs Emirates Global Aluminium (EGA) et Aluminium Bahrain (Alba) tentent également de négocier des accords similaires. Outre le recours aux navires de la société ADNOC, certaines fonderies de la région se sont tournées vers les ports saoudiens. Le 30 avril, une cargaison de 30 000 tonnes d'aluminium d'EGA aurait quitté Djeddah, en Arabie saoudite, à destination de l'Europe via le canal de Suez.
Le négociant Trafigura s’apprêterait à retirer un volume significatif de cuivre des entrepôts du LME, à la Nouvelle-Orléans. La possible instauration de droits de douane, fin juin, sur les importations américaines de cuivre raffiné pourrait expliquer cette manœuvre. Les traders ont déjà procédé à des livraisons massives de stocks en direction des Etats-Unis, afin d’éviter le surcoût lié aux droits de douane. Seules les importations de demi-produits, tels que les tubes et câbles, subissent des droits de douane de 50 %. Le cuivre stocké dans les entrepôts du LME, aux Etats-Unis, est généralement conservé dans des zones franches ou des magasins de douane, ce qui signifie que le métal n’est pas officiellement entré sur le territoire américain et n’est pas soumis aux droits de douane. Quelques 30 000 tonnes de cuivre ont été préparées en vue d’une prochaine livraison, ce qui porte les cancelled warrants de la Nouvelle-Orléans à 45 675 tonnes.
Les exportations chinoises d’aluminium ont bondi de 15 % en avril, en glissement annuel, selon des données émanant de la douane. La progression s’explique par les tensions sur l’offre liées à la fermeture du détroit d’Ormuz, par lequel transite habituellement 9 % de la production mondiale. Les exportations d’aluminium brut ont atteint 598 000 tonnes en avril. Sur les douze derniers mois se clôturant en avril, les exportations s’établissent à 2,05 millions de tonnes, soit une progression de 8,9 % en glissement annuel. Avril a connu le plus haut volume d’exportation de ces douze derniers mois. Les analystes estiment que le rythme des exportations chinoises va perdurer en raison de la guerre en Iran.
