Le président russe Vladimir Poutine a mis fin aux exportations de gaz vers l’Europe via l’Ukraine. Cette décision pourrait entraîner une hausse des prix du gaz sur le continent et mettre les producteurs de métaux sous pression. Ces derniers avaient déjà traversé une crise en 2021 et 2022, le risque étant que de nouvelles fermetures de capacités soient décidées ou que de nouvelles fonderies soient fermées. Le ministre italien de l’Energie a d’ores et déjà demandé à l’Union européenne de plafonner les prix du gaz à 60 €/MWh. L’énergie représente entre 30 et 45% des coûts opérationnels. Dans l’aluminium, des fermetures avaient été opérées chez Adel (Pays Bas), Alcoa (Espagne), Alro (Roumanie), Dunkerque Aluminium (France), Talem (Slovénie), Trimet (Allemagne) et Slovalco (Slovaquie).

La production de cuivre au Chili, premier producteur mondial du métal rouge, devrait s’établir entre 5,4 et 5,6 millions de tonnes (Mt) en 2025, selon la Sonami (Société Nationale des Mines). Les producteurs du pays tablent sur un cours du cuivre compris entre 4,2 et 4,5 $/lb (9.270-9.935 $/t) en 2025. En septembre dernier, la Banque centrale du Chili avait anticipé une moyenne de 4,25 $/lb (9.380 $/t), un cours légèrement inférieur à sa précédente estimation de 4,3 $/lb (9.492 $/t). Le pays prévoit d’investir près de 83,18 milliards de dollars dans ses mines entre 2024 et 2033, soit une progression de 27% par rapport à l’estimation donnée l’an dernier, selon une étude menée par l’agence d’Etat Cochilco.

L’augmentation des prix de l’alumine a beaucoup alimenté les conversations cette année, mais elle s’est brusquement interrompue mercredi 11 décembre, suite à l’amélioration des disponibilités, en particulier en provenance d’Indonésie. Sur une semaine l’indice reflétant les prix de l’alumine a dévissé de 15,6% à 680 $/t, contre 805.83 $/t une semaine auparavant. Le recul de l’indice a surpris les opérateurs car le dernier cargo FOB ouest de l’Australie  s’est négocié à 810 $/t seulement quelques jours plus tôt. « Je suis surpris de la vitesse à laquelle le prix s’est effondré alors que les difficultés d’approvisionnement ne sont pas résorbées », s’interroge un trader. Emirates Global Aluminium (EGA) et le gouvernement guinéen seraient au stade de négociations avancées au sujet de l’interdiction d’exporter la bauxite produite par la filiale Guinea Alumina Corporation (GAC) instaurée le 11 octobre. Par ailleurs, Alcoa vient d’annoncer qu’il a suspendu la production d’alumine à sa raffinerie Pinjarra en Australie, en raison d’un problème d’approvisionnement en gaz qui a entraîné une perte de puissance et des fuites de liquides corrosifs. Le retour à la normale est espéré d’ici une semaine.

Citi s’attend à ce que l’or et l’argent reprennent progressivement de la hauteur au cours des trois à douze prochains mois. Ils pourraient atteindre respectivement 3.000 $/once et 36 $/once. Le pétrole brut cèdera, pour sa part, du terrain, autour de 60 $ le baril d’ici à mi-2025 et, dans un scenario de base, atteindra une moyenne équivalente en 2025 et 2026. La banque a révisé à la baisse sa prévision de prix du minerai de fer à 100 $/t d’ici à trois mois, contre 110 $/t précédemment. Le recul modéré des matières premières en 2025 sera, en partie, compensé par la progression de l’or et de l’argent, de l’ordre de 10 à 15%. S’agissant des métaux industriels, les prévisions de la banque vont de neutre à baissière pour 2025. Selon elle, le cuivre devrait reculer autour de 8.500 $/t au cours des trois prochains mois.

UBS anticipe une progression de la demande en cuivre supérieure à 3%, en glissement annuel, en 2025. La production de cuivre affiné devrait, elle, croître à un rythme inférieur à 3%. Le marché mondial devrait, selon la banque, apparaître en modeste déficit de quelque 250.000 tonnes en 2025. Les cours du cuivre devraient pour leur part s’apprécier à 10.000-11.000 $/t.

Stellantis et le fabricant chinois de batteries CATL ont formé une coentreprise, à part égale, pour construire une usine de batteries de véhicules électriques (VE), à Saragosse (Espagne). L’usine, qui nécessitera un investissement de 4,1 milliards d'euros, débutera sa production fin 2026. Stellantis est également le principal investisseur, aux côtés de Mercedes et TotalEnergies, dans la gigafactory française ACC,  qui a débuté sa production, tandis que le développement des usines italienne et allemande a été suspendu, faute de demande en VE suffisante.

Le producteur Emirates Global Aluminium (EGA) et le gouvernement guinéen seraient proches d’un accord, ce qui laisse présager une reprise des exportations de bauxite. Le 11 octobre, la production de la mine de Guinea Alumina Corp (GAC), filiale d’EGA, avait été suspendue après que Compagnie des Bauxites de Guinée (CBG) a publié un décret interdisant l’utilisation de la voie ferrée entre la mine et le port de départ des expéditions. La reprise des exportations permettrait de dissiper les tensions sur l’offre en bauxite, laquelle a resserré l’offre en alumine qui a atteint des nouveaux plus hauts. Les prix de la bauxite guinéenne, CIF Chine, ont récemment atteint 110 $/t. Sur le marché international, la bauxite CIF Chine a renchéri de plus de 20% depuis le 17 octobre. « L’information n’est pas confirmée, mais la situation semble s’améliorer, ou du moins c’est ce que certains espèrent. Elle pourrait modifier la trajectoire de prix de l’alumine », indique un trader. L’alumine a atteint un nouveau plus haut : l’indice de référence de Fastmarkets, pour des conditions FOB Australie, a atteint 805,42 $/t jeudi 5 décembre.

Le producteur australien Rio Tinto prévoit un bond de sa production de cuivre sur son exercice 2025, en premier lieu porté par une augmentation de 50% à la mine Oyu Tolgoi, en Mongolie. Le premier producteur de fer au monde a indiqué qu’il ciblait une production située entre 780.000 et 850.000 tonnes de cuivre en 2025 - ceci comparé à la fourchette anticipée de 660.000-720.000 tonnes sur l’exercice 2024.

La banque s’attend à ce que le cours de l’argent bondisse à 32 $/once d’ici à mi-2025 et à 33 $/once d’ici à fin 2025.

Rio Tinto étudie, conjointement avec Vargas, Mitsubishi Corporation et d'autres acteurs, la faisabilité d’un projet d’aluminium bas carbone à Kokkola, en Finlande. La technologie AP60 de Rio Tinto, utilisée pour ce projet, constituerait la première implantation à l’extérieur du Québec. Une étude environnementale sera menée en parallèle. L’énergie bas carbone proviendra de Fortum. L’usine, si elle devait sortir de terre, serait la première unité de production d'aluminium primaire en Europe continentale depuis plus de 30 ans.

Boliden va racheter les mines Neves-Corvo (Portugal) et Zinkgruvan (Suède) de Lundin Mining pour un montant de 1,3 milliard de dollars. Des contreparties, pouvant aller jusqu’à 150 millions de dollars, pourront également être demandées, dans le cadre de la transaction. Ces acquisitions vont permettre à Boliden d’accroître sa production de concentrés de cuivre et de zinc. Les acquisitions devraient être finalisées mi-2025, sous réserve de l’obtention des autorisations réglementaires. « Une fois les mines intégrées dans notre giron, la production de concentrés de zinc couvrira 70% de notre capacité de fusion (contre 35% auparavant) et 40% de celle de cuivre (contre 30% auparavant) », indique le groupe suédois, dans un communiqué.

Les stocks de zinc disponibles à la bourse de Londres ont chuté de 38% en l’espace deux jours seulement, à un creux d’un an, après que des propriétaires ont donné la consigne de préparer le métal à la livraison. Lundi 25 et mardi 26 novembre, l’ordre a été donné pour 94.525 tonnes de zinc, faisant chuter le volume de métal disponible au sein du système à 154.125 tonnes. Selon Bloomberg, le négociant suisse Trafigura serait derrière ces mouvements de stocks. Le décrochage des stocks a entraîné des achats de la part de fonds qui achètent et vendent suivant des algorithmes mais ont également suscité des offres de la part de producteurs, a indiqué Alastair Munro, courtier pour Marex. Ces achats ont conduit à une progression des cours du zinc, qui a culminé à 3.149 $/t, soit un pic de quatre semaines.

Le 28 novembre, l’indice de référence de l’alumine calculé par Fastmarkets s’élevait à 791,75 $/t, FOB Australie, en hausse de 1,7% par rapport à la valeur de 778,06 $/t enregistrée le 21 novembre. L’indice reste proche des contrats scellés sur le marché, tels qu’une acquisition de 35.000 tonnes  FOB Indonésie, à 795 $/t. L’information selon laquelle Rusal va réduire de 250.000 tonnes sa production d’alumine continue de soutenir le marché.

Anglo American a indiqué qu’il allait céder davantage de participation dans sa filiale sud-africaine Anglo American Platinum (Amplats), afin d’accélérer le mouvement vers la sortie de cet actif, prévue fin 2025. Le groupe propose ainsi à la vente 16 millions de parts d’une valeur de 535 millions de dollars. Une vente précédente, de 5,3% dans Amplats, lui avait permis de dégager 400 millions de dollars de liquidités. Anglo American poursuit son recentrage vers le cuivre et le fer. Le producteur a, à cet effet, vendu ses actifs australiens dans le charbon, ainsi que ses actifs non rentables dans le nickel et les diamants, pour un montant de 4,9 milliards de dollars. Le groupe redessine les contours de ses activités après avoir échappé à une OPA en mai dernier par le groupe anglo-australien BHP.

La Cour d’appel de Bordeaux a statué sur le cas du projet Montagne d’Or, en Guyane, et confirmé la décision du Conseil d’Etat : l’exploitation de la mine doit être stoppée compte tenu des risques d’atteinte grave à l’environnement. Un dernier recours est encore possible devant le Conseil d’Etat. La bataille juridique avait débuté en 2019, le ministre de l’Economie avait refusé de prolonger deux concessions pour 25 ans. Les concessions occupent une surface de 40 km², située dans la forêt équatoriale qui abrite une biodiversité très riche. Le projet était porté par un consortium russo-canadien.

Klöckner & Co a investi dans la construction d’une nouvelle usine de fabrication de produits plats en aluminium à Colombus dans le Mississipi aux Etats-Unis. Cette usine vise à accroître son portefeuille de produits dédouanés pour l’industrie automobile et les secteurs industriels en Amérique du Nord, a annoncé le producteur et distributeur de métaux allemand, dans son communiqué. L’investissement a pour objectif de diversifier son offre et de réduire son exposition aux fluctuations des prix de l’acier. L’usine, qui sera dotée d’une capacité annuelle de 250.000 tonnes, sera opérationnelle à compter du quatrième trimestre 2026. « Nous profiterons de la croissance des segments de l’automobile et de la construction aux Etats-Unis et au Mexique. Nous nous concentrerons davantage sur les produits à haute valeur ajoutée et les services et protègerons davantage Klöckner & Co de la volatilité des marchés », a expliqué Guido Kerkhoff, dg du groupe. 

Rio Tinto a levé la mesure de force majeure qui concernait ses raffineries d’alumine de Yarwun et Queensland, en Australie. Le producteur s’était mis sous protection de la loi en mai 2021, à la suite d’un incendie survenu au niveau d’un pipeline d’approvisionnement en gaz, qui a entraîné une pénurie de ce dernier, et empêché les livraisons d’alumine. Les raffineries sont dotées d’une capacité cumulée de 7 millions de tonnes (Mt), qui représente près de 5% de l’approvisionnement mondial. La production d’alumine de Rio Tinto a décliné de 7%, à 1,8 Mt, au troisième trimestre.

Les analystes de Maquarie, qui ont visité les installations de production de cuivre de BHP au Chili, ont pointé les difficultés sectorielles du groupe : recul de la production en raison des retards d’attribution de permis d’exploitation, augmentation des dépenses de capitaux et épuisement des ressources minérales. L’action du groupe anglo-australien cédait 0,6% ces dernières heures après avoir dévissé de 20,3% cette année.

Aurubis va investir 40 M€ dans un séparateur d’air à son usine de recyclage de Lünen, en Allemagne, pour la rendre plus efficiente et indépendante des approvisionnements externes. Les usines de Hambourg (Allemagne) et Pirdrop (Bulgarie) bénéficient déjà de cette technologie. Elle sépare l'air en ses principaux composants, dont l'oxygène (O₂) et l'azote (N₂), deux éléments qui jouent un rôle essentiel dans la production de cuivre. La nouvelle unité de séparation permettra à Aurubis de produire ces deux éléments de manière autonome.

Le ministère des Finances chinois a informé, vendredi 15 novembre, qu’il allait abaisser ou supprimer le rabais sur les exportations de nombreuses matières premières et produits, à compter du 1^er décembre. S’agissant de l’aluminium et du cuivre, la Chine efface le rabais accordé pour leurs exportations. Cette annonce a eu un effet significatif sur le cours de l’aluminium sur le LME,  les traders anticipant un fléchissement des exportations d’aluminium.