La reprise de l’activité en Chine, après les restrictions liées à la Covid, encourage les investisseurs à miser davantage sur les actifs risqués, ce qui devrait soutenir la consommation de cuivre, estime Nicholas Snowdon, analyste pour la banque d’affaires Goldman Sachs. « Nous estimons que la reprise de l’activité industrielle en Chine contribuera à étoffer la consommation chinoise de cuivre d’un demi-pourcent en 2024. En termes de capitaux alloués aux actifs risqués, la réouverture du marché chinois est très positive ».

European Aluminium a une nouvelle fois interpelé l’Union européenne pour qu’elle élargisse le champ de ses sanctions à l’encontre de la Russie, car les restrictions actuelles sur les importations européennes n’ont un impact que très modéré. Les membres de l’Union débattent actuellement de la nécessité d’imposer des restrictions sur les importations de diamants et de propane liquéfié, qui s’ajouteront au plafond de prix sur les cours du pétrole importé. Les fils, tubes et tuyaux d’aluminium pourraient également faire l’objet de restrictions, mais ces produits ne pèsent qu’à hauteur de 12% dans le volume d’importations d’aluminium russe, précise European Aluminium. « Nous encourageons vivement l’UE à accélérer ses efforts et à élargir le champ de sanctions à toutes les principales catégories », a déclaré Paul Voss, directeur de l’association. 

Vale Canada et Sumitomo Metal Mining ont signé un accord initial, vendredi 17 novembre, pour la vente de 14 % de leur participation dans leur usine indonésienne d'extraction de nickel à PT Mineral Industri Indonesia, une holding minière appartenant à l’Etat indonésien. La cession est une condition imposée par l'Indonésie pour prolonger le permis d'exploitation de Vale Indonesia, qui doit prendre fin en 2025. Les investisseurs étrangers sont tenus de céder 51 % de leur participation à des opérateurs locaux à l’issue d’une certaine période d'exploitation. PT Mineral Industri Indonesia détiendra, une fois la cession finalisée, une participation de 34% dans l’entité. Les participations de Vale Canada et Sumitomo tomberont, respectivement, à 33,9 % et 11,5 %, selon le communiqué, contre 43,79 % et 15,03 % auparavant. Le Brésilien Vale Base Metals s’est engagé à investir près de 10 millions de dollars dans le pays au cours de la prochaine décennie.

Le négociant en matières premières Trafigura a consenti à injecter 140 millions de dollars dans la construction d’une fonderie de nickel opérée par Korea Zinc, à Ulsan en Corée du Sud. Il s’est, par ailleurs, engagé à mettre à disposition les fonds de roulement initiaux. Le complexe sera capable de transformer la matte de nickel et le précipité mixte d’hydroxyde (MHP) en utilisant des procédés pyro-métallurgique et hydro-métallurgique. La fonderie sera rattachée à la filiale de sulfate de nickel Korea Energy Materials (KEMCO). Selon les termes de l’accord, Trafigura détiendra 12,9% dans KEMCO. Les deux parties ont également noué un partenariat à long terme pour sécuriser l’approvisionnement de la fonderie. Le négociant suisse fournira entre 20.000 et 40.000 tonnes de matières premières et disposera d’un droit de commercialisation, conformément à l’accord.

Aurubis va investir 700 millions de dollars dans une affinerie capable de recycler des produits complexes en Amérique du Nord. La construction de l’affinerie, implantée dans la ville d’Augusta en Géorgie, est prévue au second semestre 2024. L’expansion de l’affinerie a déjà débuté, elle permettra de traiter 180.000 tonnes de produits complexes, tels que des circuits imprimés et des câbles isolés en cuivre, à compter de 2026. « Aurubis va créer plus de 200 emplois pérennes, un argument stratégique pour le pays », a commenté Inge Hofkens, chef d’exploitation. Par ailleurs, le groupe allemand a décidé de poursuivre sa coopération dans le domaine de l’hydrogène avec ADNOC, producteur d’ammoniaque bas carbone, au terme d’essais conduits dans les installations d’Aurubis. Les deux acteurs ont signé une lettre d’intention le 9 novembre visant à développer la première chaîne d’approvisionnement conjointe d’hydrogène.

Le spécialiste français de l’entretien des filtres à particules de véhicules professionnels, Optim-Ha, basé à Villard-Bonnot en Isère, a investi 2,5 M€ dans une installation de régénération de batteries au plomb de 2.000 m². La PME a recours à un procédé breveté, élaboré par la société aveyronnaise Be Energy, qui consiste à envoyer des impulsions électriques pour briser les cristaux de sulfate de plomb dans les batteries. Grâce à cette étape de « maintenance prédictive », la durée de vie des batteries est augmentée de moitié, a expliqué Fabien Sikirdji, DG de l’entreprise fondée en 2005, à nos confrères d’Usine Nouvelle - une manière d’atténuer l’impact environnemental. Optim-Ha a réalisé un chiffre d’affaires de 5,5 M€ en 2022.

La banque UBS a revu à la baisse sa prévision de moyenne du cours du palladium pour le second semestre 2024 à 1.050 $/once.

La banque Goldman Sachs prévoit un retour sur investissement plus important au cours des douze prochains mois pour les matières premières, soutenues par une progression des cours sur les marchés spot, un assouplissement des mesures monétaires et une atténuation des craintes de récession. Ainsi, la banque prévoit un rendement de 21% pour l’indice S&P GSCI Commodity Index du pétrole au cours des douze prochains mois, de 31% pour l’énergie et de 17,8% pour les métaux industriels. Nous conseillons de prendre une exposition « longue » sur les marchés de matières premières en 2024. S’agissant des métaux industriels, la banque prévoit un recul significatif des stocks de cuivre et d’aluminium en 2025, un mouvement amorcé en 2024 qui permettra aux cours de s’apprécier à partir du 2^nd semestre de cette même année.

La bourse de Londres vient de délivrer à Teck Resources l’autorisation de vendre en son sein son zinc sous la marque Teck SHG. Autre métal à faire son entrée à la bourse londonienne, le nickel produit par le Chinois Jingmen Gem, sous la marque Gem-NI1. Les autorisations valent pour effet immédiat. Guangxi CNGR New Energy Science & Technology est lui dans l’attente d’une réponse du LME pour la demande de commercialisation de son nickel, sous la marque CNGR.

L’Indonésie a approuvé 38 demandes de renouvellement de quotas miniers sur les 84 soumis cette année, selon un officiel du ministère des Mines. Aucun détail n’a été fourni sur la répartition par métal. Concernant le nickel, les attributions de quotas ont pris du retard, en raison d’une enquête ouverte sur des exploitations présumées illégales. Le formulaire, connu sous la dénomination RKAB, fixe le volume de minerai que les producteurs miniers sont autorisés à produire sur une période déterminée. A compter de 2024, les quotas devraient être valables trois ans, contre un an actuellement, afin d’améliorer l’efficacité du système.

La banque d’affaires Goldman Sachs estime que « les cours des métaux industriels restent exposés, à court terme, à un risque de baisse ». « L’aluminium demeure, selon nous, le métal possédant le meilleur environnement microéconomique, compte tenu du risque de plafonnement des capacités de production en Chine », ajoute la banque. Elle maintient ses prévisions baissières concernant le nickel, avec une prévision de moyenne à 12 mois de 16.000 $/t. Le cuivre devra lui résister à la pression baissière venant des opérations de déstockage.

L’Indonésie, qui se réapproprie ses ressources minières, met les producteurs tels que Freeport McMoRan en difficulté. Ce dernier, s’il n’est pas autorisé à exporter ses concentrés d’ici à ce que sa fonderie en construction n’atteigne sa pleine capacité en 2024, devra réduire de 40% la production de la mine Grasberg. L’Indonésie interdira les exportations de minerais à compter de mai 2024. Elle avait au préalable fixé cette échéance à août 2023, mais elle l’a reportée pour permettre aux entreprises minières, telles que Freeport, de terminer la construction de leurs fonderies dans le pays. La filiale indonésienne de Freeport a investi à cet effet 3 milliards de dollars dans une fonderie à l’est de l’île de Java, mais sa construction a pris du retard avec la pandémie. Elle sera terminée en mai 2024, mais a besoin de 5 à 6 mois supplémentaires pour atteindre sa pleine capacité.

Le groupe français Omerin, qui a dégagé un C.A. de 290 M€ en 2022 et réalise 47% de ses ventes à l’exportation, va investir 20 M€ dans une nouvelle usine de câbles pour la mobilité électrique, à Orléat-Lezoux, dans le Puy-de-Dôme. Omerin entend profiter de l’essor du secteur des câbles pour les véhicules électriques, qui devrait croître de 5% par an. Pour encadrer ce développement, le groupe a créé l’entité Omerin eMobility. L’usine, d’une surface de 12.000 m², devrait être opérationnelle au 2^e trimestre 2025. Plusieurs phases d’extension sont prévues pour devenir à terme « le plus grand site européen » de production de câbles dédiés à l’automobile. Les 20 M€ d’investissement couvrent les travaux de la 1^ère phase.

Le groupe chinois Amer International Group a décidé de fermer sa branche négoce, Arc Resources, compte tenu de la pression financière liée à la crise du secteur immobilier du pays, qui représente un quart de la consommation de métaux. Des sources ont indiqué qu’Arc Resources, basée à Shanghai, soldait son carnet de commandes. Arc Resources a sécurisé pour la maison mère 300.000 tonnes de métal rouge en 2022. La Chine devrait consommer 13 millions de tonnes de cuivre en 2023. Amer International, dont les revenus ont dépassé les 90 milliards de dollars l'année dernière, possède des centaines d'usines de traitement de barres de cuivre en Chine, dont la capacité nominale permet de traiter plus de 2 Mt de cathodes de cuivre par an. Mais selon deux sources, moins de 40 % de la capacité d'Amer International était utilisée.

La banque d’affaires américaine table sur un cours du cuivre compris entre 7.500 et 8.500 $/t au cours des 3 à 6 prochains mois. Elle prévoit un excédent de marché de 355.000 t en 2024, après 112.000 t cette année. Concernant le zinc, elle estime que l’excédent de marché et les vents contraires d’ordre macroéconomique précipiteront les cours du métal vers les 2.300 $/t d’ici à 3 mois. « La pression inflationniste, les taux d’intérêt élevés et les risques géopolitiques constituent des vents contraires cycliques qui affecteront la demande en métaux », souligne la banque.

Le producteur canadien Barrick Gold mise sur une progression des cours du cuivre à long terme. Il prévoit de doubler sa production de métal rouge d’ici à 2031. « Barrick Gold prévoit de doubler sa production de cuivre en la portant à 450.000 tonnes par an d’ici à 2031 », a indiqué Mark Briston, président directeur général du groupe canadien, lors de la présentation des résultats financiers, le 2 novembre dernier. Pour ce faire, il compte notamment sur son projet de cuivre et d’or RekoDiq, au Pakistan, qui devrait compter parmi les 10 plus grandes mines au monde une fois sa pleine capacité atteinte, annonce Mark Briston. Le producteur table sur un cours en baisse à 3,5 $/lb (7.726 $/t) cette année, puis à 3 $/lb (6.622 $/t) en 2024 et en 2025.

Le groupe chinois Amer International Group a décidé de fermer sa branche négoce, Arc Resources, compte tenu de la pression financière liée à la crise du secteur immobilier du pays, qui représente un quart de la consommation de métaux. Des sources ont indiqué qu’Arc Resources, basée à Shanghai, soldait son carnet de commandes. Arc Resources a sécurisé pour la maison mère 300.000 tonnes de métal rouge en 2022. La Chine devrait consommer 13 millions de tonnes de cuivre en 2023. Amer International, dont les revenus ont dépassé les 90 milliards de dollars l'année dernière, possède des centaines d'usines de traitement de barres de cuivre en Chine, dont la capacité nominale permet de traiter plus de 2 Mt de cathodes de cuivre par an. Mais selon deux sources, moins de 40 % de la capacité d'Amer International était utilisée.

Le groupe français Eramet a indiqué qu’il serait peut-être contraint de revoir son objectif de production de minerai de nickel en Indonésie cette année, compte tenu du retard dans la délivrance des permis de production. Sa mine de Weda Bay, la plus grande mine de nickel au monde, opérée conjointement avec le Chinois Tsingshan, devrait produire 30 millions de tonnes humides en 2023, un volume en retrait de 5 Mt par rapport au  précédent objectif. Néanmoins, la production, avec 8,8 Mt humides au 3^e trimestre, représente près du triple de la production de l’an dernier sur ce même périmètre. Eramet a, par ailleurs, abaissé de 11% sa prévision de bénéfices pour l’année, à 800 millions d’euros. En Nouvelle Calédonie, où le groupe tente de juguler la dette abyssale de sa filiale la SLN, Eramet a revu à la baisse son volume d’exportation à 3 Mt, contre un peu plus de 3 Mt, en raison du conflit autour de permis miniers.

Les Etats-Unis et l’Europe n’ont pas réussi à effacer les différends qui les opposent sur l’instauration par Donald Trump en 2018 des taxes sur les importations européennes d’aluminium et d’acier. Le président américain Joe Biden a accueilli, à la Maison Blanche, vendredi 20 octobre, le président du Conseil européen Charles Michel et la présidente de la Commission européenne Ursula von der Leyen la veille d’une rencontre au cours de laquelle ils ont échangé sur la guerre au Moyen-Orient et la poursuite du soutien à l’Ukraine. Les taxes avaient finalement été levées en 2021 mais elles pourraient à nouveau entrer en vigueur si aucun accord n’était trouvé. Les négociations ont néanmoins avancé et se poursuivront, a indiqué Washington, qui a fait part de son intention de lâcher un peu de leste sur les tarifs douaniers.

La banque Citi estime que le nickel a la capacité de rebondir ponctuellement à 20.000 $/t, avant de se contracter à 18.000 $/t au premier semestre 2024. Le zinc est lui, à court terme, soumis à une pression baissière et devrait partir à l’assaut des 2.300 $/t au cours des trois prochains mois.